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这篇文章 最早出现在2021年3月的《 亚利桑那州的律师 杂志.


由于 207号提案通过 (聪明和安全亚利桑那州法案),亚利桑那州成为第13个将娱乐用大麻合法化的州. 根据预测 大麻商业日报1, 亚利桑那州的娱乐市场在第一年将产生3.75亿到4亿美元的收入,到2024年将达到7亿到7.6亿美元. 根据 商业内幕, 大麻产业 一波并购浪潮即将到来(M&A,包括亚利桑那州在内的五个州投票通过了娱乐用大麻.2 美国.S. 2020年,大麻零售销售额预计将增长67%,达到约180亿美元3 从2019年开始,到2024年增加到370亿美元.4

现金流管理和复杂的税收策略, 再加上具有挑战性的运营和法律问题, 能显著影响底线吗. 大麻行业预计将有高速增长的潜力. 如果运营效率、财务和风险管理协议没有建立起来,快速增长可能是一场艰苦的战斗. 对于投资者和企业主来说,这意味着低风险和高回报. 理解和应对挑战是降低风险的第一步.

税收和其他财务挑战

在这个房间里最大的大象仍然是美国国税局(IRS)的I.R.C. § 280E which indicates that “No deduction or credit shall be allowed for any amount paid or incurred during the taxable year in carrying on any trade or business if such trade or business (or the activities which comprise such trade or business) consists of trafficking in controlled substances (within the meaning of schedule I and II of the Controlled Substances Act) which is prohibited by Federal law or the law of any State in which such trade or business is conducted.” I.R.C§471(C)造成了进一步的复杂性,因为大麻经营者可能会无意中少报纳税义务.

接触植物的企业受280E, i.e. 种植者、栽培者、批发商、零售商、运输者等. 有几个案件涉及到我.R.C. §280E问题包括Edmonson (T.C. 备忘录. 1981-623), Olive (TC # 144406-08意见)(2015年提交的决议), 冠军(2017), Alterman (2018), 和港口(TC # 151TCNo.11) (2018). 在哈伯赛德案中, 税务法院引用《Code Section 280E》否决了港湾在2007年至2012年期间的扣减.5

CHAMP案经常被引用,因为CHAMP从事两项独立的业务,其中一项是护理和咨询服务,另一项是供应医用大麻. 法院注意到CHAMP“经常和广泛地参与提供护理服务,而这些服务与上诉人提供医用大麻有很大不同.“作为顾问, OG真人向客户强调,通过不同的业务实体建立明确的区分,并保持单独的账簿和记录. 重要的是建立和记录非大麻业务的独立性质,如果这确实是非大麻业务的真正性质的话.

作为金融和法律专业人士, OG真人不断寻求明确的权威指导,为OG真人的客户提供更好的建议. 财政部税务行政监察长(TIGTA)发表了一份报告6 在2020年3月的审计中,他们评估了国税局“对某些以现金为基础的行业的审查和教育方法,重点是合法大麻运营”.TIGTA的结论是,美国国税局对大麻行业的纳税人和税务专业人士缺乏指导. TIGTA对调查结果的简要总结7 包括:

  • 高风险的大麻企业纳税申报单可能涉及数百万美元的税收调整,但没有生效.
  • 加州、俄勒冈州和华盛顿的大麻企业不遵守I.R.C. § 280E.
  • IRS缺乏关于国内税收法典第280E节的指导,以及国内税收法典第471(c)节减税和就业法案的不确定影响.
  • I的影响.R.C. 减税和就业法案第471(c)条是不确定的.
  • 大麻企业的负担可能会根据I.R.C. § 471(c).
  • 美国国税局没有使用现有的大麻州纳税申报单信息来识别非申报者和漏报的收入.
  • 一些没有银行账户的大麻企业被评估为基于非电子资金转移的联邦税收存款罚款.

美国国税局的回应和详细的审计报告可以在财政部网站上找到8. 除了, 美国国税局发布了新的指南和常见问题,是法律和金融专业人士的重要读物. 如果税务当局加大对该行业的审计力度,任何人都不会感到意外. 向客户加强保持及时准备和准确的会计记录的重要性,并应用有效的风险管理方案,将有助于减少错误.

亚利桑那州的207号提案9, 与联邦限制相反, 所有的日常和必要开支都从总收入中减去. 然而, 销售税的准确和及时缴纳没有得到应有的充分重视. 企业经营者将继续面临亚利桑那州税务局(Arizona Department of Revenue)的审查. 必须定期维护和测试一个适当实施的销售点系统,以确保报告的准确性. 良好的文件记录和经过测试的库存控制过程以及详细的会计记录对于准备审计是必不可少的.

与现金密集型企业相关的主要税务报告问题是,现金交易可能难以跟踪,从而导致无意或有意的未报告收入. 缺乏一定的财务纪律, 包括充分的现金流管理和预算编制是一些大麻经营者持续关注的问题. 根据美国国税局, 对于现金密集型企业, “收入被低估的最重要的指标是持续的亏损或低利润率,这似乎不足以维持业务或其所有者的生存。.”10 在管理这么多现金的时候, 问责制和透明度对于保持税务当局和投资者的信心至关重要.

银行业仍然是一个持续的挑战. 尽管分析人士对安全与公平执行(SAFE)银行法将在参议院获得通过持乐观态度, 一个以现金为动力的行业需要严格的监管和准确的记录. 该法案的目的是“通过确保与大麻有关的合法企业和服务提供商获得金融服务,并减少这些企业的现金数量,从而提高公共安全。.11 据报道12 由金融罪案执法网络(FinCEN)发布, 截至2020年6月,报告为大麻相关企业提供服务的银行和信用合作社(695家)少于2019年6月(715家). 新冠肺炎的影响是导致下降的因素之一. 根据之前讨论过的TIGTA报告, 获得银行服务的机会有限,增加了与只使用现金的企业相关的风险,并为履行联邦税收义务创造了障碍.”

诉讼的挑战

尽管所有行业都有诉讼挑战的公平份额, 大麻产业的许可制度在不断发展, 运营和财务困难, 尤其是在亚利桑那州向成人娱乐过渡的情况下,是否会继续寻求法律指导. 内部控制结构薄弱, 特别是当它们涉及到现金和存货时, 大麻操作会更容易被欺诈吗. 分析师估计,大麻交易中约90%的盗窃与员工有关.13 建立适当的职责划分和一贯的监督职能,有助于制止欺诈行为. 尽管在大流行期间,投资者可能处于低风险模式, 基本地位分类对企业的筹资产生了积极的影响. 然而,这个行业的融资尤其应该谨慎进行. 2018年9月,美国证券交易委员会(SEC)发布了投资者警告14 就大麻部门的投资欺诈和市场操纵风险提供警告信号. 2020年7月, 美国证券交易委员会宣布对6名个人及其公司提出指控,罪名是“在未经注册的证券发行中诈骗投资者,募集资金超过2500万美元”.”15

陷入财务困境的大麻企业缺乏破产保护,这也带来了一系列诉讼挑战. 一种可供选择的办法是,任命一个接管人来管理运营,并可能最终出售公司的资产. 当没有其他选择时, 这个选项, 尽管经常引起争议和敌对, 可能是一个可行的解决方案.

COVID中断和其他运营挑战

对这个行业来说很不幸, 大麻公司无法从联邦政府的刺激资金中受益, 包括 薪水保护计划. 抗击新冠肺炎疫情,解决财政困难, 一些大麻公司已经战略性地缩减了运营规模和开支. 对大麻和非大麻企业都适用, 在经济低迷时期实施扭亏为盈的财务战略可以为底线增加积极的结果. 战略可能包括深入挖掘产品的利润和产品的需求, 通过确定要出售的资产来筹集现金, 可能还会对债务条款进行再杠杆化.

与许多州一样,亚利桑那州认为医用大麻业务在COVID - 19期间至关重要. 尽管OG真人的经济面临挑战和困境, 自2020年3月起,每月产品销量, 除了4月份略有下降, 在3月份超过了当时破纪录的成绩. 分析人士认为,大麻行业在一定程度上是经济衰退的保护伞, 类似于酒精和制药业, 哪里的需求在经济衰退期间保持相对稳定或增加.

供应链问题, 尤其是因为他负责在中国的制造业务, 随着全球经济继续感受到新冠肺炎的压力,疫情变得更加普遍. 供应商/供应商的财务可行性是一个驱动的风险因素,特别是对于那些没有维持替代供应商网络的公司. 一些公司在没有适当供应链流程的情况下冒着快速增长的风险. 缺乏购买额外原材料和储备以应对供应中断的财务能力会对运营和消费者信心造成负面影响.

相关法规正在逐步成形. 亚利桑那州卫生服务部门(ADHS)于12月10日公布了规则草案, 2020年成人使用大麻计划.16 尽管许多法规还有待制定, 条例的初步草案类似于医用大麻方案.

缺乏足够的库存监测一直是一些大麻企业面临的挑战. 形成文件的标准操作程序, 以及强大的内部控制系统, 在这方面能把风险降到最低吗. 由于相互制衡的重复性,经营者变得自满起来. OG真人在许多行业都看到了这一点, 特别是在COVID危机期间,企业在员工减少的情况下运营. 尽管由于裁员,责任可能会转移到不同的个人身上, 建立促进责任的内部控制是一项关键的业务职能. 定期的、记录良好的实物盘点是一项基本的实践. 如果可能的话, 出人意料地利用外部小组进行审计验证可以防止可能的收缩或盗窃.

尽管大麻产业面临着许多独特的挑战, 预计亚利桑那州和美国经济将出现强劲增长.S. 整体. 分析人士预计,2021年将出现一波合法化浪潮,同时M&A和投资者活动.

脚注
  1. 2020年11月3日
  2. http://www.businessinsider.com/大麻-merge -acquisition-new-legalized-legal-states-2020, 11月13日,2020
  3. http://www.leafly.com/news/industry/marijuana-sales-data-americans-bought-more-weed-to-survive-20202020年12月22日
  4. http://www.prnewswire.com/news-releases/us-retail-Cannabis-sales-on-pace-to-rise-40-in-2020-near-37-billion-by-2.html
  5. 2020年6月2日,大麻案挑战费用不可扣除
  6. 大麻行业的增长需要加大税收合规工作和额外指导, 3月30日,2020, http://www.treasury.gov/tigta/auditreports/2020reports/202030017fr.pdf
  7. 同前
  8. http://www.treasury.gov/tigta/
  9. 亚利桑那州修订法令修订了第43-108条
  10. http://www.国Tax局.gov/pub/国Tax局-utl/cashchapter1_210627.pdf
  11. http://www.congress.gov/bill/116th-congress/house-bill/1595/text
  12. 大麻银行更新, fincen.政府2020年6月30日
  13. http://Cannabisindustryjournal.com/column/the-Cannabis-industry-sees-record-growth-despite-continuous-obstacles, 2020年12月22日
  14. http://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-alerts/investor-12
  15. 2020年7月29日,美国证交会提起2500万美元与大麻相关的销售欺诈指控, http://www.sec.gov/litigation/litreleases/2020/lr24857.htm
  16. http://www.Cannabisbusinesstimes.com/article/arizona-health-officials-announce-draft-rules-for-adult-use-Cannabis-market2020年12月14日
约瑟芬佐丹奴
约瑟芬佐丹奴

约瑟芬佐丹奴是BeachFleischman PC公司金融取证和估值服务集团的董事.

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