用你的财务报表来评估资本预算决策

战略性投资——比如扩建工厂, 购买一件重要的设备或引进一条新的生产线——可以增加长期的价值. 但管理层不应根据直觉做出这些决定. 一个全面的, 形式分析可以帮助减少猜测,并最大化您的投资回报.

预测现金流 

财务预测通常从最近的损益表开始. 然后假设1)项目将产生多少收入(或成本节约), 2)项目将产生什么样的增量费用. 在某些情况下, 一个项目可以创造特殊的税收节省(例如, 第一年的奖金折旧或第179节扣减),这可能需要考虑到决策.

战略投资也会影响你公司的资产负债表和现金流量表. 例如,它们可能需要额外的营运资金和固定资产. 编制全面的财务预测有助于管理层评估项目在每个时期需要多少现金,以及内部资源是否足以资助该项目. 一些项目将要求公司利用公司的信贷额度,或者要求额外贷款或出资.

比较投资选择

公司资源有限. So, 一旦预测了现金流, 现在是分析结果和优先考虑竞争投资选择的时候了. 例如,您可能有5万美元用于投资新机器或IT升级. 从财务角度来看,哪种选择更好?

用于评估此类决策的三种金融工具包括:

1. 会计投资回收期. 它告诉你一个项目需要多长时间才能收回其初始投资,并开始产生正的净现金流——而不考虑金钱的时间价值. 例如, 假设一台新机器的价格是48美元,000美元预计将产生12美元,年现金流量增量为万美元. 它的会计回收期为4年(48000美元除以12000美元).

2. 净现值(NPV). 这是一种将每个时期的预测现金流折现为现值的工具. 所有时期的现值之和等于项目的NPV. 如果NPV大于零,项目将产生正的现金流,这值得考虑. 否则,这个项目可能不值得. 通常, 管理层使用公司的资本成本——或者可能是基于投资风险的利率——来贴现预测的现金流.

3. 内部收益率(IRR). 这个工具估计项目的预期投资回报. 这是一个项目的NPV等于零的点. 管理人员通常有一个预设的最低要求率,项目必须超过这个要求才能被考虑. 例如, 如果管理层把最低回报率设定在13%, 任何内部收益率低于13%的项目都将被砍掉.

这些金融工具有时可能相互冲突. 因此,定性因素也很重要. 例如, IT升级还可能保护用户免受网络攻击和声誉损害, 在财务预测中,哪些可能难以量化.

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汤森路透©2022

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